ОАО «Северсталь» в конце 2013 года представила новую стратегию
Идеальная компания, по мнению руководства ОАО «Северсталь», должна быть следующей: низкозатратные активы, эксплуатационная эффективность на уровне 20% EBITDA, долговая нагрузка на уровне 1,5 EBITDA, стабильный положительный поток денежной наличности, капитальные вложения на сумму не превышающую 1 млрд. долл., а также распределение не менее 25% чистой прибыли по МСФО на выплату дивидендов. Именно такая модель была представлена в середине ноября 2013 года инвесторам в Лондоне генеральным директором и основным владельцем ОАО «Северсталь» Алексеем Мордашовым. Генеральный директор выразил уверенность, что его компания уже далеко продвинулась по пути к этой модели.
В 2011 году А.Мордашов отмечал, что его цель – обеспечить компании место в пятерке лучших мировых производителей по уровню EBITDA к 2015 году (в то время ОАО «Северсталь» находилась на седьмом месте в данном рейтинге), чтобы стать одним из лидеров по эффективности на рынке стали в мире. Двумя годами позднее компания заняла девятое место в мире по EBITDA (2,2 млрд. долл. в 2012 году), однако стала четвертой по эффективности (15,3% EBITDA). «Мы больше не ориентируемся на данные показатели – объяснил А.Мордашов. - Мы просто хотим сделать наиболее эффективную компанию в настоящих экономических условиях, и это является для нас основным приоритетом».
Для наиболее рисковых проектов строительства новых объектов ОАО «Северсталь» будет искать возможность сотрудничества с другими компаниями. «В каком виде будет сотрудничество - консорциум или продажа акций, мы определим позднее» - отметил А.Мордашов. Аналитики отмечают, что все эти шаги свидетельствуют о здоровой реакции руководства компании на текущую экономическую ситуацию. Схожая стратегия была выбрана, например, ГМК «Норильский никель»: отказ от агрессивного расширения и сосредоточение на эффективных активах в России.
Отказ от стратегии гонки за лидерами можно объяснить просто: в сталелитейной отрасли сейчас наблюдается кризис перепроизводства и даже на высококачественную сталь цены не так высоки, как в былые годы. После мирового финансового кризиса 2008-2009 годов об этой проблеме впервые стал говорить председатель совета директоров и совладелец ArcelorMittal Лакшми Миттал. Но в 2012 году производство стали в мире опять увеличилось. «Данные исследования Маккинзи показали, что у 61% предприятий имеется отрицательный свободный поток денежной наличности по причине перепроизводства, а чрезмерные мощности, согласно данным того же исследования, составляют приблизительно 200-300 млн. тонн» - сообщил А.Мордашов, добавив: «Мы, руководители компаний, должны говорить об этом, чтобы решить данную проблему». Интересно, что такой пример на рынке стали уже имеется. Так, в 1994 году Европейский союз, США, Канада, Норвегия, Австралия и Россия согласились сократить мощности, и мировое производство алюминия тогда снизилось на 6%.
ОАО «Северсталь» уменьшать объемы выплавки металла, в соответствии с заявлением финансового директора компании Алексея Куличенко, пока не собирается: «Как Severstal International, так и «Северсталь российская сталь» имеют положительный поток денежной наличности и постоянно приносит хорошую EBITDA. Мы отказались ото всех убыточных предприятий в 2010 и 2011 годах». Вместе с тем, запускать новые мощности компания также не планирует.
Источник - http://www.stplan.ru/
Опубликовано 11.01.2014 15:15